Forex Exposition Adalah

Forex Exposure dan Pengelolaan Sistem Keuangan Multinasional Eksposur Valuta asing Akan Dialami Oleh Perusahaan Yang Melakukan Pembayaran Dan Atau Menerima Pendapatan Dalam Valuta Asing. Eksposur valuta asing timbul karena kurs valuta asing selalu berubah. Ditinjau dari dampaknya, terdapat 3 macam eksposur valuta asing, yaitu eksposur transaksi, eksposur operasi, dan eksposur akuntansi. Belichtung adalah tingkat dimana perusahaan dipengaruhi oleh kurs (Faisal, 2001: 107). Seberapa jauh suatu perusahaan dipengaruhi oleh perubahan kurs valas secara umum disebut eksposur (Kuncoro, 2000. 242). Sementara, menurut Levi (2001. 313) eksposur merupakan gambaran dari tingkat atau derajat perubahan nilai suatu objek dalam mata uang asal karena perubahan kurs. Eksposur berhubungan dengan nilai mata uang domestik riil, yang terdapat pada aset dan kewajiban, atau pada pendapatan operasi perusahaan sehingga nilai asset dan kewajiban ditentukan pada suatu saat tertentu, dan nilai pendapatan operasi dihitung selama periode waktu tertentu. Perubahan kurs yang lebih besar atau lebih kecil dari yang diharapkan yang akan menimbulkan keuntungan atau kerugian atas aset, kewajiban, atau pendapatan operasi. Menurut Faisal (2001. 107) Bahwa Exposition memiliki tiga bentuk, yaitu: Übersetzung (Buchhaltung) Exposition merupakan Exposition laporan laba rugi dan neraca MNC terhadap perubahan-perubahan nilai tukar nominal. Dihasilkan dari fakta bahwa MNC harus mengkonsolidasikan rekeningnya ke dalam mata uang lokal melalui cash flow - nya yang didenominasi dalam berbagai valas (mentranslasi laporan keuangan yang didenominasi mata uang asing ke dalam mata uang lokal, dimana aset dan liabilities tersebut merefleksikan keputusan-keputusan masa lalu yang Dibuat oleh perusahaan). Übersetzung (Buchhaltung) Exposition timbul dari kebutuhan untuk maksud-maksud pelaporan dan konsolidasi, untuk mengkonversi laporan keuangan operasi asingluar negeri dari mata uang lokal (perusahaan subsidiary) ke mata uang perusahaan induk (Muttergesellschaft). Jika kurs telah berubah sejak periode pelaporan sebelumnya, translasi (restatement) dari Vermögenswerte als Verbindlichkeiten. Erlöse . Gewinnt Dan verliert yang didenominasi dalam valas akan menghasilkan Gewinne verliert dalam valas (Devisengewinne verliert). Transaktion Exposure adalah Exposition valas perusahaan dalam transaksi-transaksinya dengan negara lain dimana transaksi tersebut terjadi pada saat ini, namun pembayarannya dilakukan pada masa datang. Pada saat jatuh tempopenyelesaian transaksi-transaksi tersebut menaikkan keuntungan-keuntungankerugian-kerugian mata uang. Dengan kata lain, selama periode komitmen-komitmen pembayaran atau penerimaan tersebut belum jatuh tempo, kurs nominal dapat berubah dengan membuat nilai transaksi ada dalam resiko. Eksposur transaksi terjadi ketika perusahaan terlibat dalam transaksi yang didenominasi mata uang asingvalas yang akan terjadi di masa yang akan datang. Ökonomische Exposition Adalah Exposition Valas Cash Flows Perusahaan Terhadap Perubahan-Perubahan Nilai Tukar Rio. Dengan kata lain, ökonomische exposition adalah mengukur perubahan-perubahan nilai tukar yang mempengaruhi nilai perusahaan yang diukur dalam PV-luftströme masa datang yang diharapkanberfokus pada dampak perubahan-perubahan nilai tukar terhadap nilai perusahaan yang diukur dari gegenwärtiger Wert dari seluruh Bargeld fließt masa datang yang diharapkan Erwartete zukünftige Cashflows. Eksposur yang didasarkan pada nilai-nilai pasar mengasumsikan bahwa tujuan finansial perusahaan adalah untuk memaksimumkan kekayaan pemegang saham. MENGUKUR DAN MENGELOLA EXPOSITION TRANSAKSI Eksposur transaksi mengukur perubahan pada nilai transaksi karena terdapat perbedaan antara kurs valuta asing pada saat transaksi disepakati dan saat transaksi diselesaikan dipenuhi. Eksposur transaksi akan mempengaruhi aliran kas jangka pendek perusahaan. Fluktuasi nilai transaksi kas di masa yang akan datang karena perubahan kurs valuta asing akan memberikan eksposur transaksi bagi perusahaan. Eksposur transaksi antara lain disebabkan oleh beberapa hal: Pembelian atau penjualan barang atau jasa secara kredit, dimana harga dinyatakan dalam mata uang asing. Pinjam-meminjam dana yang pelunasannya dinyatakan dalam mata uang asing. Eksposur transaksi terdiri dari beberapa tahapan, yaitu eksposur kuotasi, eksposur pra pemenuhan pesanan dan eksposur penagihan. Eksposur transaksi pertama kali timbul saat penjual menyatakan harga dalam mata uang asing dan menyampaikannya kepada calon pembeli, baik secara verbal atau tertulis. Pada saat pembeli memesan barang atau jasa, eksposur potendial berubah menjadi eksposur transaksi aktual. Eksposur transaksi berakhir saat pembayaran diterima penjual. Manajemen Eksposur Transaksi Melalui Kontrak Hedging Valuta Asing Eksposur transaksi dapat dikelola dengan melakukan kontrak hedging valuta asing atau menempuh strategi operasi tertentu. Kontrak hedging valuta als bisa dilakukan di pasar vorwärts. Pasar Zukunft. Pasar uang Dan pasar opsi Selain itu upaya hedging juga dapat ditempuh dengan mengadakan kesepakatan tauschen. Kesepakatan Swap Yang Sering Digunakan Adalah Back-to-Back Darlehen. Währungstausch . Dan credit swap Swap valuta asing adalah kesepakatan antara dua pihak untuk mempertukarkan sejumlah tertentu dana dalam mata uang yang berbeda, dan selang setelah periode tertentu, mengembalikan dana yang diterima dalam jumlah yang sama. Beberapa jenis swap yang umum dilakukan untuk mengelola eksposur transaksi dan eksposur operasi adalah back-to-back Darlehen atau disebut juga paralleles Darlehen, Währung Swap, Dan Credit Swap. Jenis Swap ini melibatkan dua pihak di negara yang berbeda, yang sepakat untuk saling meminjam sejumlah dana dalam mata uang kedua negara, selama periode waktu tertentu. Pada akhir periode waktu yang disepakati, masing masing pihak mengembalikan dana yang dipinjam. Setiap pihak yang terlibat dalam back-to-back Darlehen dapat menetapkan syarat tambahan untuk mengantisipasi perubahan kurs yang tidak sebanding. Währung Swap Mirip Dengan Back-to-Back Darlehen, Kecuali Bahwa ia Tidak Nampak Dalam Neraca. Biasanya, dua perusahaan sepakat untuk mempertukarkan sejumlah dana dalam mata uang yang berbeda, yang ekuivalen nilainya, selama waktu tertentu. Jangka Waktu Berakhirnya Währung Swap Dapat Dinegosiasikan Sampai Minimal 10 Tahun. Apabila dana disuatu negara lebih mahal dari negara yang lain, währung tauschen dapat mempertimbangkan perbedaan suku bunga. Credit Swap adalah pertukaran mata uang antara perusahaan dan bank (seringkali bank sentral) asing, yang berlangsung selama kurun waktu tertentu. Credit Swap Sebenarnya telah dipraktikkan antara Bank-Bank umum, dan antara Bank umum dan Bank sentral, untuk memenuhi kebutuhan akan valuta asing. Daya tarik dari credit tauschen adalah kemampuannya untuk mengurangi kebutuhan guna membelanjai kegiatan dengan mata uang lemah dari sumber mata uang kuat. Manajemen Eksposur Transaksi dengan Memodifikasi Strategi Operasi Strategi Yang Banyak Ditempuh Untuk Mengelola Eksposur Transaksi Adalah: Leads Dan Lags. Menentukan Ulang Saat Transfer Dana Istilah führt berarti mempercepat pembayaran dan lags memperlambat pembayaran. Jika sebuah perusahaan memiliki utang dalam mata uang kuat dunia, dimana kemungkinan mata uang tersebut untuk berapresiasi terhadap mata uang domestik cukup besar, maka akan lebih aman kalau perusahaan membayar lebih awal hutangnya. Kalau perusahaan berhutang dalam mata uang lemah dunia, yang cenderung terdepresiasi terhadap mata uang domestik, maka akan lebih menguntungkan kalau perusahaan memperlambat pembayaran utangnya. Leads dan Lags Antar Perusahaan Independen Führende atau Verzögerung antar perusahaan-perusahaan independen dapat dilakukan jika perusahaan-perusahaan yang terlibat dalam transaksi bersedia mengikuti usulan mitranya. Untuk kesediaannya itu, biasanya ada semacam kontraprestasi yang diperoleh. Leads dan Lags Antar Perusahaan-Perusahaan dalam Satu Induk Strategi führt Dan Lags lebih mudah diterapkan antar perusahaan dalam satu induk, karena memiliki tujuan yang sama. Transaksi antar perusahaan dalam satu induk dapat berupa transaksi operasi atau transaksi keuangan Strategi führt Dan Lags terkadang juga sulit diterapkan dlam perusahaan multinasional. Beberapa penyebabnya antara lain karena setiap anak perusahaan dianggap sebagai perusahaan unabhängig dan karena porsi kepemilikan induk perusahaan terhadap perusahaan afiliasi tidak besar. Sebuah Reinvoicing Zentren adalah anak perusahaan dari suatu perusahaan multinasional yang berada di suatu negara tertentu yang berfungsi mengelola eksposur transaksi perusahaan-perusahaan afiliasi. Keuntungan utama dari reinvoicing center adalah manajemen eksposur transaksi antar perusahaan afiliasi dipusatkan pada satu lokasi. Karena semua transaksi dipusatkan di satu tempat, Volumen transaksi akan sangat besar sekali. Disini re rechnungszentrum memiliki posisi tawar menawar yang kaat dengan bank untuk mendapatkan hasil yang optimal. Sedangkan kerugian utamanya adalah perusahaan harus mendirikan suatu anak perusahaan khusus untuk mengelola reinvoicing Zentrum. Dimana biaya yang dikeluarkan mungkin lebih besar dari manfaat yang diperoleh. Menetapkan Klausula Pembagian Risiko dengan Pelanggan Kesepakatan pembagian risiko (Risiko teilen) umumnya diberlakukan antara pemasok dan pelanggan yang memiliki hubungan bisnis jangka panjang. Kesepakatan ini akan ditambahkan dalam kontrak kerja sama. Tujuan utama dari Risiko teilen adalah untuk memelihara eksistensi masing-masing pihak, agar kerja sama tetap berlangsung. MENGUKUR DAN MENGELOLA EXPOSITION EKONOMI Exposure ekonomi mewakili setiap dampak dari fluktuasi nilai tukar atas arus kas di masa depan sebuah perusahaan. Arus kas korporasi dapat dipengaruhi oleh pergerakan nilai tukar dengan cara cara yang tidak langsung berkaitan dengan transaksi transaksi valuta asing. Jadi perusahaan tidak bisa hanya berfokus pada hedging hutang atau piutang valas mereka, tetapi juga harus berusaha menentukan bagaimana arus kas mereka secara keseluruhan akan dipengaruhi oleh pergerakan nilai tukar di masa depan. Untuk menilai Exposition ekonomi dapat dilakukan dengan cara memisahkan beban operasi ke dalam beban operasi tetap dan beban operasi variabel. Nilai dari beban operasi tetap dapat ditentukan sesuai dengan sejarah laporan perusahaan, sedangkan beban operasi variabel di tentukan oleh tingkat penjualan perusahaan. Laba sebelum bunga dan pajak dihitung dengan mengurangi laba kotor dengan beban operasi gesamt. Bunga Yang Terhutang Pada Bank-Bank di Negara Yang tidak empfindlich terhadap pergerakan nilai tukar. Namun, jumlah yang akan di butuhkan untuk membayar bunga untuk kredit yang di ambil di Negara yang empfindlich terhadap pergerakan nilai tukar tergantug pada szenario nilai tukar yang terjadi. Laba sebelum pajak adalah laba sebelum bunga dan pajak di kurangi dengan total beban bunga. Kebijakan untuk menaikkan penjualan di Negara yang empfindlich terhadap nilai tukar atau mengurangi pemakaian bahan baku dari Negara yang empfindlich terhadap nilai tukar akan menghasilkan dampak yang lebih seimbang. Rumus Mengukur Eksposur Ekonomi: Ket. (S) Var (P) b2Var (S) Var (e) b2Var (S): menunjukkan bagian dari variabilitas nilai Rp atas aset yang berkaitan dengan perubahan-perubahan acak Dalam kurs tukar Var (e): bagian variabilitas nilai Rp yang adalah independen atas pergerakan kurs tukar MENGUKUR DAN MENGELOLA EXPOSITION AKUNTANSI Eksposur akuntansi krankheit juga eksposur translasi yaitu tidak menimbulkan perubahan pada aliran kas riil perusahaan. Eksposur ini timbul pada saat sebuah MNC membuat laporan keuangan konsolidasi dari seluruh anak perusahaannya yang tersebar di berbagai negara. Mengukur eksposur akuntansi Perusahaan transnasional yang tidak peduli dengan eksposur akuntansi umumnya berpendapat bahwa pendapatan yang diperoleh oleh cabang-cabang perusahaan tidak perlu dikonversi dalam mata uang perusahaan induknya. Ini diakibatkan karena mereka tidak yakin eksposur akuntansi relevan. Kendati demikian, perlu dipahami apa yang mempengaruhi derajat eksposur perusahaan terhadap kemungkinan labarugi karena konversi lapran keuangan. Besar kecilnya eksposur akuntansi tergantung dari: Seberapa jauh peranan cabang-cabang perusahaan di luar negeri. Semakin besar persentase bisnis perusahaan yang dilakukan oleh cabang di luar negeri, semakin besar persentase pos-pos laporan keuangan yang mudah terpengaruh eksposur akuntansi. Lokasi cabang-cabang perusahaan di luar negeri Ini diakibatkan karena pos-pos laporan keuangan di setiap cabang biasanya dinyatakan dalam mata uang lokal di Negara tersebut. Standar akuntansi yang dipergunakan Setiap Negara umumnya mempunyai standar akuntansi yang sudah baku. Yang Amat Bervariasi Antar Negara. Alasan-alasan untuk melakukan translasi Perusahaan dengan operasi luar negeri yang signifikan menyusun laporan keuangan konsolidasi yang memungkinkan para pembaca laporan untuk mendapatkan pemahaman yang holistisch atas operasi perusahaan, baik domestic dan luar negeri. Untuk mencapai hal ini, laporan keuangan anak perusahaan luar negeri yang berdenominasi dalam mata uang asing disajikan ulang dengan mata uang pelaporan induk perusahaan. Proses penyajian ulang informasi keuangan dari satu mata uang ke mata uang lainnya disebut sebagai translasi. Kebanyakan masalah yang berkaitan dengan translasi mata uang berasal dari fakta bahwa nilai relativ mata uang asing jarang sekali ditetapkan. Kurs nilai tukar variabel, yang digabungkan dengan berbagai macam metode translasi yang dapat digunakan dan perbedaan perlakuan atas keuntungan dan kerugian translasi, membuat perbandingan hasil keuangan satu perusahaan dengan perusahaan lain, atau perbandingan hasil suatu perusahaan yang sama dari satu periode ke periode lain sulit dilakukan. Keadaan ini merupakan tantangan tersendiri bagi perusahaan multinasional untuk menyediakan pengungkapan informasi hasil operasi dan posisi keuangan. Alasan Tambahan untuk translasi mata uang asing adalah untuk mencatat transaksi mata uang asing, mengukur risiko suatu perusahaan terhadap pengaruh perubahan mata uang dan berkomunikasi dengan para pihak berkepentingan dari luar negeri. Untuk keperluan akuntansi, suatu aktiva dan kewajiban mata uang asing dikatakan menghadapi resiko mata uang jika suatu perubahan kurs nilai tukar mata uang menyebabkan mata uang induk perusahaan (pelaporan) juga berubah. Pengukuran resiko ini akan berbeda-beda tergantung dari metode translasi yang dipilih untuk digunakan oleh perusahaan. Perbedaan konseptual antara eksposur transaksi, operasi, dan akuntansi, yaitu: Eksposur transaksi mengukur perubahan pada nilai transaksi karena terdapat perbedaan antara kurs valuta asing pada saat transaksi disepakati dan saat transaksi diselesaikandipenuhi. Jadi eksposur ini berhubungan dengan transaksi-transaksi yang sudah ada, tetapi belum jatuh tempo Eksposur transaksi akan mempengaruhi aliran kas jangka pendek perusahaan. Eksposur operasi disebut juga eksposur ekonomis, eksposur kompetatif atau eksposur strategis yaitu mengukur perubahan nilai sekarang perusahaan yang disebabkan oleh adanya perubahan pada aliran kas operasi di masa yang akan datang, karena terjadi perubahan yang tak terantisipasi pada kurs valuta asing. Eksposur transaksi dan eksposur operasi berhubungan dengan perubahan pada aliran kas perusahaan Perbedaannya adalah dampak eksposur transaksi memiliki jangkauan waktu yang lebih pendek, karena hanya melibatkan transaksi-transaksi yang belum jatuh Tempo. Sebaliknya, eksposur transaksi mengukur kemungkinan penyimpangan aliran kas dari yang diharapkan, baik aliran kas jangka pendek, jangka menengah maupun jangka panjang. Eksposur akuntansi krankheit juga eksposur translasi yaitu tidak menimbulkan perubahan pada aliran kas riil perusahaan. Eksposur ini timbul pada saat sebuah MNC membuat laporan keuangan konsolidasi dari seluruh anak perusahaannya yang tersebar di berbagai negara. PENGELOLAAN SISTEM KEUANGAN MULTINASIONAL Perusahaan Multinasional memiliki karakter yang unik. Kemampuan untuk memperoleh dana dan keuntungan diantara berbagai macam Einheit melalui mekanisme perpindahan keuangan intern. Tujuan dari mengelola sistem keuangan multinasional adalah untuk menganalisa keuntungan, biaya, dan hambatan yang dikumpulkan dengan sistem keuangan multinasional. Analisa ini termasuk: Mengidentifikasi kondisi dibawah yang menggunakan sistem yang akan meningkatkan nilai perusahaan untuk transaksi keuangan yang telah dibuat saat agak jauh (diantara entitas yang tidak berhubungan) melalui jangan keuangan eksternal, menjelaskan dan mengevaluasi berbagai macam jaredan untuk perpindahan uang dan keuntungan secara internasional, Menspesifikasikan prinsip Design untuk sebuah pendekatan global untuk mengelola transfer dana internasional. NILAI DAN SISTEM KEUANGAN INTERNATIONAL Keterkaitan Internasional Negara-negara dihubungkan melalui: Perdagangan Internasional (Ekspor amp Impor) meningkatkan standar hidup Sistem Keuangan Internasional untuk melakukan transaksi internasional Neraca Pembayaran Internasional Mencatat semua transaksi ekonomi suatu negara dengan seluruh dunia Debit dan Credit Pos-pos dalam NPI : Gleichgewicht des laufenden Kontos NILAI MATA UANG DAN PENENTUAN NILAI MATA UANG DAN VALAS Mata uang suatu negara mengalami penurunan nilai terhadap mata uang negara lain, seperti memerlukan Rp. Gt untuk mendapatkan US. Dan dari sisi akuntansi maka MNC akan membebankan kerugian akibat penurunan mata uang pada laporan RL tahun berjalan. Bila mata uang suatu negara mengalami peningkatan nilai terhadap mata uang negara lain seperti. Memerlukan Rp. Lt untuk mendapatkan US mata uang suatu negara menunjukkan penurunan nilai secara sengaja dan diumumkan oleh pemerintah, dan dari sisi akuntansi maka MNC dapat membebankan kerugian akibat penurunan nilai tukar pada beberapa tahun kedepan mata uang suatu negara menunjukkan peningkatan nilai tukar mata uang terhadap mata uang negara lain Dan diumumkan oleh pemerintah Faktor-faktor Penentu Nilai Tukar Seperti halnya komoditi lain, maka mata uangpun dapat dianggap sebagai komoditi selain sebgai alat pembayaran. Dengan Demikian Maka Nilai Tukar Mata uang Ditentukan: Kekuatan Permintaan Dan Penawaran Dalam Transaksi Ekspor Dan Import Permintaan Rp Ditentukan Permintaan Barangjasa Buatan Indonesien Oleh Orang Amerika. Makin Banyak Import Amerika Dari Indonesien Makin besar Kebutuhan Rp untuk membayar import Dari Indonesien. Transaksi import dari Indonesien juga akan mempengaruhi penawaran US, karena makin besar import dari Indonesien, maka semakin banyak US harus ditukar atau ditawarkan terhadap Rp utuk membayar import tersebut. Permintaan US Ditentukan Permintaan Barangjasa Buatan Amerika Serikat Oleh Orang Indonesien. Makin Banyak Import Indonesien Dari Amerika Serikat, Makin besar kebutuhan US untuk membayar import dari Amerika Serikat. Transaksi importieren dari Amerika juga akan mempengaruhi penawaran Rp, karena makin besar import dari Amerika, maka semakin banyak Rp harus ditukar atau ditawarkan terhadap US utuk membayar import tersebut. Tingkat inflasi Bila tingkat inflasi di Indonesien tahun 1998 sebesar 80 (kenaikan harga barang secara umum sebesar 80) Dan inflasi di Amerika Serikat sebesar 4, maka akibatnya orang Indonesien melihat barang buatan Amerika Serikat lebih murah, import meningkat, permintaan US untuk bayar import akan naik . Disisi lain orang Amerika Serikat melihat barang buatan Indonesien mahal, import turun, permintaan Rp untuk bayar turun. Kedua hal tersebut mengakibatkan Rp mengalami depresiasi terhadap US, sebagai akibat inflasi di Indonesien gt inflasi di Amerika Serikat. Tingkat bunga deposito secara teoritis mencerminkan tingkat keuntungan riil ditambah tingkat keuntungan premi resiko Premi resiko adalah tingkat keuntungan untuk menutup resiko sepeerti resiko inflasi, resiko likuiditas dan resiko lainnya. Bila di Indonesien r deposito lt r inflasi, dan di Amerika r deposito gt r inflasi, maka pemilik modal akan senang menanam dananya dalam bentuk US dengan cara deposito dalam US dan terjadilah depresiasi Rp terhadap US dan sebaliknya. Pengharapan Pasar (Markterwartung) atas kondisi masa datang. Apabila pasar berpengharapan inflasi akan tinggi dimasa datang, maka pemilik modal akan membelanjakan uangnya baik untuk barang langlebig (tahan lama) yang diperkirakan akan mengalami kenaikan harga atau ditukarkan dalam bentuk mata uang lain yang nilainya stabil. Reputasi Bank sentral dipandang sebagai salah satu faktor penting yang berpengaruh terhadap stabilitas nilai rupiah. Apakah kebijaksanaannya gigih mengendalikan inflasi atau justru sebaliknya lebih longgar Jika ekonomi dilonggarkan, maka tingkat bunga akan diturunkan dengan harapan dapat meningkatkan pertumbuhan ekonomi dan menurunkan pengangguran dan bila ekspansif, maka ancaman inflasi akan datang dan berarti menurunkan nilai mata uang. Bank sentral sebagai pengendali pembayaran pemerintah perlu melakukan intervensi melalui mekanisme tingkat bunga dan operasi pasar. Spt. Bila dipandang depresiasi Rp terlalu besar maka BS melakukan penjualan US langsung dipasaran atau menaikan tingkat bunga dan sebaliknya bila apresiasi maka akan membeli US dan menurunkan tingkat bunga. Contoh Pada bulan juli 1998 nilai inflasi mencapai 60 dan nilai tukar belum stabil, maka pemerintah mematok bunga SBI pada tingkat 60 dengan harapan tk bunga deposito dapat menarik dana masyarakat sehingga jUB akan turun dan menyerap modal kerja perusahaan asing yang ada di Indonesien dalam bentuk rupiahkarena pada awal Krise mereka berusaha mengurangi modal kerja dalam bentuk rupiah. SISTEM KEUANGAN (MONETER) INTERNASIONAL Merupakan seperangkat kebijakan, institute, praktek, peraturan dan mekanisme yang menentukan tingkat dimana suatu mata uang ditukarkan dengan mata uang lain (Shapiro, 1996, hal. 75). Nilai Tukar Mata Uang. Nilai suatu mata uang dalam satuan mata uang negara lain Nilai mata uang ditentukan oleh Demand dan Versorgung di pasar valuta asing Kaufkraft Parität (PPP). Daya Beli Dari Suatu Mata uang. Sistem Moneter Internasional Menentukan bagaimana nilai tukar ditentukan. Ada 3 sistem: 1.Nilai Tukar Tetap (fester Wechselkurs) 2.Nilai Tukar Mengambang (FlexibleFloating Wechselkurs) 3.Nilai Tukar Mengambang Yang Terkendali (Managed Wechselkurs). Ada 3 mekanisme Penentuan Nilai Tukar, yaitu: Sistem Nilai Tukar Tetap (Festnetzsystem) Adalah sistem dimana nilai mata uang suatu negara ditentukan tetap terhadap mata uang negara lain. Sistem ini memaksa pemerintah untuk menyesuaikan nilai tukarnya jika lagi mencerminkan nilai yang wajar dengan cara: mendevaluasi nilai mata uangnya atau merevaluasikannya. Penggunaan sistem nilai tukar tetap ini seringkali mengakibatkan negara terpaksa harus meminjam dalam jumlah besar, tetapi pinjaman itu sifatnya sementara dan jumlahnya juga terbatas. (Spt Ind pernah melaksanakan sistem ini dan tidak cocok dg perkembangan globale sehingga mengakibatkan hutang pemerintah meningkat terus). Dampak dari devaluasi Barangjasa kurang kompetitif, pertumbuhan ekonomi rendah, pengangguran meningkat dan hutang luar negeri meningkat. Mengurangi pengeluaran pemerintah dan meningkatkan pajak. Cara ini mungkin lebih baik dari pada harus mendevaluasi rupiah Tetapi ini menjadi dilema kaena kita juga masih membutuhkan investasi asing dalam jumlah besar dan dg keringan pembebasan pajak, agar investor tertarik tentunya. Melakukan pengawasan lalu lintas devisa Pengawasan itu dilakukan dengn memonoitor arus keluar masuknya dana selama tarnsaksi itu berkaitan dengan ekspor dan import hal itu tidak akan bahaya. Dan ini tidak boleh terlalu ketat karena bila tidak baik eksportir maupun importir akan menahan dananya diluar negeri. Kurs Pertukaran dan Neraca Pembayaran Apabila membandingkan antara kedua kurs pertukaran tersebut, maka dapat disimpulkan: Dalam sistem kurs pertukaran berubah bebas (flexibles Wechselkurssystem) neraca pembayaran cenderung untuk menjadi lebih seimbang, sedangkan dalam sistem kurs pertukaran tetap (festes Wechselkurssystem) neraca Pembayaran cenderung menjadi lebih tidak seimbang Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kurs Perubahan dalam citarasa masyarakat Perubahan harga barang ekspor dan impor Inflasi Perubahan suku bunga dan tingkat pengembalian investasi Pertumbuhan ekonomi. Kegiatan spekulasi di pasar uang semakin sempit. Intervensi aktif pemerintah dalam mengatur nilai tukar sehingga tetap stabil. Pemerintah memegang peranan penuh dalam pengawasan transaksi devisa. Kepastian nilai tukar, sehingga perencanaan produksi sesuai dengan hasilnya. Cadangan devisa harus besar, untuk menyerap kelebihan dan kekurangan di pasar valas. Kurang fleksibel terhadap perubahan global. Penetapan kurs yang terlalu rendah atau terlalu tinggi akan mempengaruhi pasar ekspor impor. Sistem nilai tukar tetap pernah berlaku di Indonesien. Berdasarkan UU No.32 tahun 1964 ditetapkan bahwa nilai tukar Indonesien sebesar Rp. 250, - US Dollar. Sedangkan nilai tukar Indonesien terhadap negara lainnya ditetapkan berdasarkan nilai tukar dollar terhadap negara tersebut sesuai dengan yang berlaku di pasar valuta asing Jakarta dan internasional. Dalam periode penetapan kurs tetap tersebut, Indonesien juga menetapakan peraturan sistim kontrol devisa yang ketat. Dalam sistim ini, tidak ada pembatasan kepemilikan, penjualan, maupun pembelian valas namun para eksportir wajib menjual devisanya kepada bak sentral. Seutelai dampak dari penetapan kurs tetap tersebut maka Bank Indonesien harus mampu memenuhi kebutuhan pasar valas bagi bank komersial maupun masyarakat. Dalam perjalanannya, Indonesien juga sempat mendevaluasi kurs tetapnya sebagai dampak dari überbewertet dan jika di biarkan akan mengancam aktivitas ekspor-impor. Pada tanggal 17 April 1970 Indonesien merubah kurs tetapnya dari posisi semula sebesar Rp. 250, - US Dollar menjadi Rp 378, - US Dollar. Devaluasi yang kedua dilaksanakan pada tanggal 23 Agustus 1971 menjadi Rp 415, - US Dollar dan yang ketiga pada tanggal 15. November 1978 dengan nilai tukar sebesar Rp 625, - US Dollar Kurs Mengambang Terkendali (Managed Floating Wechselkurs) Penetapan kurs ini tidak sepenuhnya terjadi dari Aktivitas pasar valuta Dalam pasar ini masih ada campur tangan pemerintah melalui alat ekonomi moneter dan fiskal yang ada. Jadi dalam pasar valuta ini tidak murni berasal dari penawaran dan permintaan uang Mampu menjaga stabilitas moneter dengan lebih baik dan neraca pembayaran suatu negara. Adanya aktifitas MDMS dalam pasar valuta berdasarkan kurs indikasi akan mampu menstabilkan nilai tukar dengan lebih baik sesuai dengan kondisi ekonomi yang terjadi. Devisa Yang Diperlukan Tidak Sebesar Pada Nilai Tukar Tetap. Mampu memadukan sistem tetap dan mengambang Devisa harus selalu tersedia dan siap diguankan sewaktu-waktu Persaingan yang ketat antara pemerintah dan spekualan dalam memprediksi dan menetapkan kurs. Tidak selamanya mampu mengatasi neraca pembayaran Selisih kurs yang terjadi dalam pasar valuta akan mengurangi devisa karena memakai devisa untuk menutupi selisihnya. Kurs mengambang terkendali Disebut juga dengan kurs distabilkan. Kurs bebas seperti yang telah disebutkan di atas sering menimbulkan ketidaktentuan kurs valuta asing, sehingga negara diharapkan dapat menerapkan pengendalian atau penstabilan kurs pada batas yang wajar. Pada dasarnya dalam sistem mengambang terkendali, nilai tukar ditentukan oleh kekuatan pasar, sehingga bebas bergerak naik maupun turun. Namun supaya tidak terjadi gejolak yang terlalu dahsyat, yang kriterianya ditentukan oleh Bank Sentral, pemerintah dapat campur tangan sampai batas-batas tertentu. Bentuk-bentuk intervensi pemerintah dapat berupa: a. Mengambang bersih Terjadi jika campur tangan pemerintah tidak langsung, yaitu dengan pengaturan tingkat bunga. B. Mengambang kotor Terjadi jika campur tangan pemerintah secara langsung, yaitu dengan menjual atau membeli valuta asing. Sistem nilai tukar mengambang terkendali di Indonesien ditetapkan bersamaan dengan kebijakan devaluasi Rupiah pada tahun 1978 sebesar 33. Pada sistem ini nilai tukar Rupiah diambangkan terhadap sekeranjang mata uang (Korb Währungen) negara-negara mitra dagang utama Indonesien. Dengan sistem tersebut, Bank Indonesien menetapkan kurs indikasi dan membiarkan kurs bergerak di pasar dengan verbreiten tertentu. Untuk menjaga kestabilan nilai tukar Rupiah, maka Bank Indonesien melakukan intervensi bila kurs bergejolak melebihi batas atas atau batas bawah verbreitet (Teguh Triyono, 2005). Pada saat sistem nilai tukar mengambang terkendali diterapkan di Indonesien, nilai tukar Rupiah dari tahun ke tahunnya terus mengalami depresiasi terhadap US Dollar. Nilai tukar Rupiah berubah-ubah antara Rp 644US Dollar sampai Rp 2.383US Dollar. Dengan Perkataan Lain, Nilai Tukar Rupiah Terhadap US Dollar Cenderung Tidak Pasti. Kurs Mengambang Bebas (Free Floating Rate) Kurs mengambang bebas merupakan suatu sistem ekonomi yang ditujukan bagi suatu negara yang sistem perekonomiannya sudah mapan. Sistim nilai tukar ini akan menyerahkan seluruhnya kepada pasar untuk mencapai kondisi Gleichgewicht Yang sesuai dengan kondisi intern dan eksternal. Jadi Dalam Sistem Nilai Tukar Ini Hampir Tidak Ada Campur Tangan Pemerintah. Cadangan devisa lebih aman Persaingan pasar ekspor-impor sesuai dengan mekanisme pasar Kondisi ekonomi negara lain tidak akan berpengaruh besar terhadap kondisi ekonomi dalam negeri. Masalah neraca pembayaran dapat diminimalisir Tidak ada batasan valas Gleichgewicht pasar uang. Praktik spekulasi semakin bebas. Penerapan sistem ini terbatas pada negara yang sistim perekonomiannya mapan, masih kurang teapt untuk negara berkembang. Tidak adanya intervensi pemerintah untuk menjaga harga Penentuan kurs valuta asing Indonesien mulai menerapkan sistem nilai tukar mengambang bebas pada periode 1997 hingga sekarang. Sejak pertengahan Juli 1997, Rupiah mengalami tekanan yang mengakibatkan semakin melemahnya nilai Rupiah terhadap US Dollar. Tekanan tersebut diakibatkan oleh adanya währung turmoil yang melanda Thailand dan menyebar ke negara-negara ASEAN termasuk Indonesien. Untuk mengatasi tekanan tersebut, Bank Indonesien melakukan intervensi baik melalui Spot Wechselkurs (kurs langsung) maupun Vorwärts Wechselkurs (kurs berjangka) dan untuk sementara dapat menstabilkan nilai tukar Rupiah. Namun untuk selanjutnya tekanan terhadap depresiasi Rupiah semakin meningkat. Oleh karena itu dalam rangka mengamankan cadangan devisa yang terus berkurang, pada tanggal 14 Agustus 1997, Bank Indonesien memutuskan untuk menghapus rentang intervensi sehingga nilai tukar Rupiah dibiarkan mengikuti mekanisme pasar. Jumlah uang yang beredarLaju Inflasi Dalam pasar valuta asing. perdagangan internasional baik dalam bentuk barang atau jasa menjadi dasar yang utama dalam pasar valuta asing, sehingga perubahan harga dalam negeri yang relatif terhadap harga luar negeri dipandang sebagai faktor yang mempengaruhi pergerakan kurs valuta asing. Misalnya, jika Amerika sebagai mitra dagang Indonesia mengalami tingkat inflasi yang cukup tinggi maka harga barang Amerika juga menjadi lebih tinggi, sehingga otomatis permintaan terhadap barang dagangan relatif mengalami penurunan. Menghitung Nilai Tukar Valuta Asing Berdasarkan Kurs yang Berlaku Apabila jumlah uang yang beredar terlalu banyak, maka nilai uang akan turun dan sebaliknya. Perhitungan Kurs mengenal dua istilah sebagai berikut: Kurs Beli adalah kurs yang dihitung pada saat pelaku pasar (Bank, money changer) membeli valuta asing (Dollar, Riyal dan sebagainya) Kurs Jual adalah perhitungan kurs pada saat pelaku pasar (Bank, money changer) menjual valuta asing. Kurs tengah, yaitu kurs antara kurs jual dan kurs beli (penjumlahan kurs beli dan kurs jual yang dibagi dua). Valuta Asing (Foreign Exchanges). Penentuan Nilai (Kurs) Valuta Asing, bisa melalui: 8211 Mekanisme pasar bebas (kurs bebas), ditentukan oleh permintaan dan penawaran pada mata uang tertentu, 8211 Ditetapkan oleh pemerintah, dinamakan kurs tetap atau kurs resmi, 8211 Apabila Kurs ditetapkan oleh pemerintah, maka pemerintah harus memiliki cadangan valuta asing yang tinggi, 8211 Dengan sistem kurs tetap akan terbentuk pasar gelap (black market) valuta asing akibat terjadinya over value atau undervalue. Implementasi penerimaan kas (uang) yang ada pada perusahaan atau bank (kas) yang setiap saat dibutuhkan dalam perputarannya, sehingga dana yang dalam kas dalam membiayai kegiatan operasional, tidak hanya penyajiannya dalam laporan neraca dan laporan rugi laba, melainkan juga dalam hal penyelenggaraan pencatatan selama periode akuntansi yang sedang berjalan. Harnanto, Pokok-Pokok Intermediate Accounting, (2000. 21) menyatakan bahwa dalam penyajian laporan keuangan perusahaan harus menampakkan lebih jelas terhadap dana yang pada aktiva lancar. Berdasarkan hal tersebut untuk menampung atau mengakomodasi transaksi-transaksi yang berhubungan dengan kas dalam perusahaan, maka pihak manajemen perusahaan menyelenggarakan rekening-rekening pembukuan, yang terdiri dari : Kas yaitu digunakan untuk menampung transaksi-transaksi penerimaan dan pengeluaran kas melalui kasir perusahaan, termasuk penerimaan dan pengeluaran secara tunai melalui bank. Kas kecil yaitu merupakan sejumlah dana (uang) yang dibentuk atau dipersiapkan khusus untuk kepentingan tertentu termasuk pengeluaran-pengeluaran yang bersifat rutin dan relatif kecil. Selisih kas, yaitu digunakan untuk menampung perbedaan jumlah fisik kas (yang ada dalam perusahaan) menurut hasil kas opname dengan jumlah kas menurut catatan pembukuan sementara sebelum penyebab terjadinya perbedaan itu dapat diketahui. Pada dasarnya setiap penanaman investasi mengandung dua macam aliran kas. Bambang Riyanto (2004. 98) aliran kas terdiri dari : Aliran kas keluar netto ( net out flow cash ) yaitu yang diperlukan untuk investasi baru. Aliran kas masuk netto tahunan (net anual inflow of cash), yaitu sebagai hasil dari investasi baru yang ini sering pula disebut net cash proceceeds atau cukup dengan istilah proceeds. Berdasarkan pengertian di atas menunjukkan bahwa yang dianggap sebagai aliran kas keluar adalah sejumlah dana yang dikeluarkan untuk keperluan investasi, sedangkan aliran kas masuk secara netto tahunan adalah hasil dari investasi yang ditanamkan. Ada perbedaan pengertian antara cash flow atau proceeds dengan laba yang dilaporkan dari laporan keuangan. Laporan keuangan akan menujukkan data tentang laba yang belum tentu menunjukkan kas perusahaan, karena ada pos yang dianggap pengeluaran menurut laporam rugi laba sementara itu konsep cash flow menganggap bukan pengeluaran. Pos yang dianggap pengeluaran menurut laporan rugi laba adalah depresiasi. Oleh karena itu pada konsep cash flow dapatlah dihitung proceeds atau cash flow dengan menggunakan rumus (Subajah E. 2000. 32), yaitu : Kas masuk bersih laba setelah pajak penyusutan : Kalau kita menganggap bahwa proyek tersebut dibelanjai dengan modal sendiri seluruhnya. Kas masuk bersih laba setelah pajak penyusutan bunga ( 1 8211 Tax ). kalau proyek tersebut dibelanjai sebagian dengan modal pinjaman PINJAMAN ANTAR PERUSAHAAN Pada dasarnya hubungan antara perusahaan satu dengan anak perusahaannya adalah saling menutupi kekurangan dan saling mendukung. Perpindahan dana dari perusahaan satu dengan anak perusahaannya biasanya melibatkan MNC, karena disini MNC lah yang mengerti mengenai peraturan perpindahan dana tersebut. Hal hal yang menyangkut perpindahan dana ini antara lain : Tingkat pinjaman dana Control terhadap nilai mata uang Perbedaan tariff pajak pada masing masing Negara Hal penting lainnya adalah pinjaman yang saling berhubungan, saling bertukar nilai mata uang, dan pinjaman antar perusahaan. Saling meminjamkan dana Hal ini banyak terjadi pada Negara yang memiliki bunga pinjaman tinggi sehingga perusahaan cenderug menggunakan dana diamnya untuk dipinjamkan pada anak perusahaan yang lain yang membutuhkan dana, terutama bagi Negara yang rawan terhadap nilai pertukaran mata uang yang sewaktu waktu dapat menimbulkan kerugian yang besar bagi perusahaan. Keuntungan dari system ini adalah : Biaya yang harus dikeluarkan lebih sedikit, karena dana yang digunakan adalah dana dari perusahaan yang berada pada satu induk perusahaan Pinjaman ini lebih aman bagi perusahaan, karena tidak terpengaruh dengan nilai tukar dan pajak Keuntungan lainnya menurut manajer perusahaan adalah nama perusahaan akan tetap terjaga, karena kekurangan dari anak perusahaan dapat ditutupi sehingga citra perusahaan akan tetap baik di mata pemerintah dan masyarakat. Berdasarkan keterangan kurs mata uang pada pemfakturan transaksi antar perusahaan dapat berpengaruh terhadap keuntungan setelah pajak jika fluktuasi naik turunnya mata uang dapat diantisipasi. Seperti contohnya pada sebuah cabang perusahaan Swedia yang menjual bagian perakitan barang pada cabang di Jerman. Yang mengasumsikan tingkat pajak perusahaan yang efektif di Swedia adalah tS, sedangkan di Jerman adalah tG. Apakah seharusnya transaksi dalam faktur menggunakan mata uang Deutsche marks ataukah kronor, apabila Deutsche marks diharapkan meningkat dengan baik dibandingkan Kronor dan dolar. Pemilihan mata uang yang digunakan dalam melakukan transaksi, memungkinkan sebuah perusahaan untuk memindahkan beberapa dana yang menghalangi dari sebuah Negara yang memiliki pengendalian terhadap mata uang. Apabila letak cabang perusahaan terletak pada suatu Negara yang membatasi pengiriman kembali laba. PENYUSUNAN KEBIJAKAN TRANSFER GLOBAL Mendesain Sebuah Kebijakan Global Pengiriman Tugas yang dihadapi oleh para jajaran eksekutif keuangan adalah mengkoordinasikan penggunaan dari bermacam hubungan keuangan dengan cara yang konsisten dengan memaksimalkan nilai perusahaan secara keseluruhan. Tugas ini mensyaratkan hubungan keempat keputusan: Seberapa besar jumlah uang yang dikirimkan Kapan dilaksanakan Dimanakah mengirimkan dana tersebut Metode transfer seperti apakah yang digunakan Sejumlah faktor yang secara kuat berpengaruh terhadap kemampuan suatu MNC untuk mendapatkan manfaat dari transfer sistem keuangan internal, terdiri dari: Banyaknya jaringan keuangan Besarnya transaksi gabungan Pola gabungan kepemilikan luar negeri Tingkatan standarisasi produk dan jasa Peraturan pemerintah Informasi yang Disyaratkan Untuk mendapatkan keuntungan secara penuh, perusahaan multinasional membutuhkan informasi detail mengenai informasi: Penggabungan keuangan yang dipersyaratkan Sumber daya dan biaya dari kredit eksternal Hasil dari investasi lokal Ketersediaannya akses keuangan Volume dari transaksi gabungan Peraturan dan pembatasan dari Pemerintah Konsekuensi Perilaku Memanipulasi harga yang ditukarkan Menyesuaikan pembayaran deviden Post navigationTranslation Exposure What is Translation Exposure Translation exposure is the risk that a companys equities, assets, liabilities or income will change in value as a result of exchange rate changes. This occurs when a firm denominates a portion of its equities, assets, liabilities or income in a foreign currency. and its also known as accounting exposure. Accountants use various methods to insulate firms from these types of risks, such as consolidation techniques for the firms financial statements and the use of the most effective cost accounting evaluation procedures, and in many cases, this exposure will be recorded in financial statements as an exchange rate gain (or loss). BREAKING DOWN Translation Exposure Translation exposure is most evident in multinational organizations, since a portion of their operations, and assets, will be based in a foreign currency. It can also affect companies that produce goods or services that are sold in foreign markets even if they have no other business dealings within that country. In order to properly report the organizations financial situation, the assets and liabilities for the whole company need to be adjusted into the home currency. Since an exchange rate can vary dramatically in a short period of time, this unknown, or risk, creates accounting exposure. This risk is present whether the change in the exchange rate cause the value of assets to go up or down. Reporting the Value of Foreign Assets On financial statements or balance sheets, this can lead to what appears to be a financial gain or loss that is not a result of a change in assets, but in the current value of the assets based on the exchange rate fluctuations. For example, should a company be in possession of a facility located in Germany worth 1 million and the current dollar-to-euro exchange rate is 1:1, then the property would be reported as a 1 million asset. If the exchange rate changes, and the dollar to euro ratio becomes 1:2, the asset would be reported as having a value of 500,000. This would appear as a 500,000 loss on financial statements, even though the company is in possession of the exact same asset it had before. Hedging Translation Risk A variety of mechanisms are in place that allow a company to using hedging to lower the risk created by translation exposure. One technique includes the purchasing of foreign currency, while others involve the use of currency futures or currency swaps. Transaction versus Translation Exposure There is a distinct difference between transaction and translation exposure. Transaction exposure involves the risk that when a business transaction is arranged in a foreign currency, the value of that currency may change before the transaction is complete. Should the foreign currency appreciate, it will cost more in the business home currency. Translation risk focuses on the change in a foreign held assets value based on a change in exchange rate between the home and foreign currencies. Diposkan oleh Denny Bagus Pengertian Hedging Menurut Madura (2000:275) hedging adalah tindakan yang dilakukan untuk melindungi sebuah perusahaan dari exposure terhadap nilai tukar. Exposure terhadap fluktuasi nilai tukat adalah sejauh mana sebuah perusahaan dapat dipengaruhi oleh fluktuasi nilai tukar. Menurut Shapiro (1999:144) hedging particular currency exposure means estabilishing an offseting such whatever is lost or gained on the original currency exposure is exactly offset by corresponding foreign exchange gain on loss on the currency hedge. Hedging dalam definisi di atas merupakan sebuah bagian dari currency exposure yang berarti menentukan sebuah pengganti kerugian kurs mata uang, misalnya kerugian atau keuntungan pada nilai asal currency exposure sebenarnya dapat disamakan dengan keuntungan atau kerugian nilai tukar mata uang pada currency hedge Menurut Eiteman (2003:171-174) hedge is the purchase of contract (including foward foreign exchange) or tangible good that will rise in value and offset a drop in value of another contract or tabgible good. Hedgers are undertaken to reduce risk by protecting an owner from loss. Hedge merupakan pembelian suatu kontrak (termasuk foward exchange) atau barang nyata yang nilainya akan meningkat dan kerugian dari jatuhnya nilai tersebut dari kontrak lain atau barang nyata. Pelaku Hedging berusaha melindungi pemilik dari kerugian. Teknik-Teknik Hedging Jangka Pendek Teknik-teknik yang biasanya dapat digunakan dalam menghedge sebagian atau seluruh transaksinya dalam jangka pendek, dijelaskan oleh Madura (2000:322-333) antara lain: 1. Hedging memakai kontrak future Kontrak futures adalah kontrak yang menetapkan penukaran suatu valuta dalam volume tertentu pada tanggal penyelesaian tertentu. 2. Hedging memakai kontrak foward Suatu kontrak antara nasabah dan bank untuk melakukan sejumlah penjualan atau pembelian valuta terhadap valuta lainnya dimasa yang akan datang dengan rate yang telah ditentukan pada saat kontrak dibuat. Keuntungan foward antara lain : a) Menghindari dan memperkecil resiko kurs b) Dapat dilakukan sesuai dengan kebutuhan nasabah Tujuan dari foward adalah : a) Foward kontrak digunakan untuk mengkover resiko exchange rate untuk pembelianpenjualan valuta di masa mendatang b) Jika ada suatu transaksi bisnis, foward kontrak dapat menghilangkan currency exposure karena kurs valuta untuk masa yang akan datang telah ditetapkan. c) Perhitungan kalkulasi biaya yang pasti d) Untuk tujuan spekulasi 3. Hedging memakai instrumen pasar uang. Hedging memakai instrumen pasar uang melibatkan pengambilan suatu posisi dalam pasar uang untuk melindungi posisi hutang atau piutang di masa depan. 4. Hedging memakai opsi (option) valuta Opsi menyediakan hak untuk membeli atau menjual suatu valuta tertentu dengan harga tertentu selama periode waktu tertentu. Tujuan dari option ini untuk hedging. Teknik-Teknik Hedging Jangka Panjang Menurut Madura (2000:342-345) Ada 3 teknik yang sering dipakai untuk meng-hedge exposure jangka panjang yaitu : a) Kontrak foward jangka panjang (Long foward) Long Foward adalah kontrak foward jangka panjang. Sama seperti kontrak foward jangka pendek, dapat dirancang untuk mengakomodasi kebutuhan-kebutuhan khusus dari perusahaan. Long foward sangat menarik bagi perusahaan yang telah menandatangani kontrak ekspor atau impor bernilai tetap jangka panjang dan melindungi arus kas mereka jangka panjang. b) Currency Swap Currency Swap adalah kesempatan untuk mempertukarkan satu valuta dengan valuta lain pada kurs dan tanggal tertentu dengan menggunakan bank sebagai perantara antara dua belah pihak yang ingin melakukan currency Swap. Tujuan dari swap antara lain: 1. Mengkover resiko exchange rate untuk pembelianpenjualan valuta 2. Transaksi swap akan menghilangkan currency exposure karena pertukaran kurs pada masa yang akan datang telah ditetapkan. 3. Perhitungan kalkulasi biaya yang pasti 4. Untuk tujuan spekulasi 5. Strategi gapping Keuntungan swap : 1. Menghindari resiko pertukaran uang 2. Tidak menganggu pos-pos di balance sheet c) Parallel Loan Parallel Loan adalah kredit yang melibatkan pertukaran valuta antara dua pihak, dengan kesepakatan untuk menukarkan kembali valuta-valuta tersebut pada kurs dan tanggal tertentu di masa depan. Parallel Loan bisa diidentikan dengan dua swap yang digabungkan menjadi satu, satu swap terjadi pada permulaan kontrak parallel loan dan satunya lagi pada tanggal tertentu di masa depan.